全球油籽市場：出口需求提振大豆價格小幅上漲

 

　　周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2022年11月大豆期約報收13.955美元/蒲，比一周前上漲0.9%；美灣11月船期的美國1號黃大豆現(xiàn)貨平均報價為每蒲15.83美元，比一周前上漲0.75%；CBOT的12月豆粕報每短噸417.90美元，比一周前上漲1.7%，12月豆油期貨報每磅71.50美分，比一周前上漲9.5%；泛歐交易所（Euronext）的2023年2月期約報收636.75歐元/噸，比一周前下跌0.2%。洲際交易所（ICE）的1月油菜籽報收880.50加元/噸，比一周前上漲1.3%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸599美元（含33%出口稅），比一周前上漲1.7%。

 

　　周五ICE的美元指數(shù)報收111.98點，比一周前下跌1.1%。周五紐約商品期貨交易所（NYMEX）的西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）12月合約報收85.05美元/桶，比一周前上漲約0.5%。全球基準的12月布倫特原油期貨報93.50美元/桶，比一周前上漲約2%。

 

　　美聯(lián)儲貨幣緊縮政策比預(yù)期更早轉(zhuǎn)向？

 

　　美聯(lián)儲預(yù)計將在11月1-2日的會議上把聯(lián)邦基金貸款利率再提高75基點，將其提升至3.75%至4.00%的范圍。借貸成本提高將對未來美國經(jīng)濟活動起到拖累作用，使得市場對美聯(lián)儲能夠讓美國經(jīng)濟實現(xiàn)軟著陸的信心下降。歐洲亂相也進一步影響到市場對全球經(jīng)濟前景的信心，經(jīng)濟衰退的擔憂持續(xù)加劇。這也促使一些投行預(yù)計美聯(lián)儲將比預(yù)期更早結(jié)束縮表政策。10月20日巴克萊銀行預(yù)計美聯(lián)儲將在2023年減緩或停止縮減其近9萬億美元的資產(chǎn)負債表，比許多人現(xiàn)在預(yù)期的時間要早。自2020年疫情大流行爆發(fā)以來，美聯(lián)儲的超級放水導(dǎo)資產(chǎn)負債表持續(xù)擴張，從2020年3月份的4.2萬億激增至今年春季9萬億的峰值。自9月份以來美聯(lián)儲開始每月縮減950億美元，目前持有量為8.8萬億美元。瑞銀集團也預(yù)測美聯(lián)儲將在2023年6月份結(jié)束當前的量化緊縮。周五美聯(lián)儲舊金山分行行長瑪麗·戴利表示，現(xiàn)在是開始談?wù)摐p緩加息的時候了。

 

　　美國大豆收獲進度超過歷史均值，下周報告可能顯示完成8成以上

 

　　美國農(nóng)業(yè)部作物進展周報顯示，美國大豆收獲進度超過歷史均值，截至10月16日，美國大豆收獲63%，去年同期58%，五年同期均值52%。大豆優(yōu)良率維持不變，仍為57%。過去一周美國中部地區(qū)相對干燥，下周一的報告可能顯示大豆收獲達到80%以上。但是周五美國海洋大氣管理局（NOAA）的72小時降水預(yù)測顯示，10月23日到25日（周六至周二）美國中西部地區(qū)將出現(xiàn)新一輪降雨；10月28日至11月3日，中西部地區(qū)的降水量接近正常水平。美國干旱監(jiān)測報告數(shù)據(jù)顯示，截至10月18日當周，美國玉米和大豆種植帶動干旱面積比例比前一周提高13個點。

 

　　回顧美國農(nóng)業(yè)部10月份供需報告，2022年美國大豆產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)至43.13億蒲，較上月預(yù)期調(diào)低0.65億蒲，這也是連續(xù)第二個月調(diào)低大豆產(chǎn)量。由于南美競爭激烈，美豆出口預(yù)估下調(diào)至20.45億蒲，較上月調(diào)低0.4億蒲。

 

　　美國大豆出口活躍，但是依然低于去年同期

 

　　美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至2022年10月13日的一周，2022/23年度的大豆銷售總量為234萬噸，遠高于一周前的72萬噸，位于分析師預(yù)期范圍80萬噸到250萬噸的高端，但是低于去年同一周的288萬噸。當周對中國銷售198萬噸，高于上周的62.2萬噸，也高于去年同期的188萬噸。

 

　　2022/23年度（始于9月）迄今，美國大豆出口銷售總量（包括已裝船和未裝船銷售量）為3052萬噸，同比增加5%；其中對中國銷售總量約1663萬噸，同比增加11.1%。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部周四宣布私人出口商報告向中國銷售了20.1萬噸大豆，向未知目的地銷售了13.2萬噸大豆，均在2022/23年度交貨。上周三到周五，美國農(nóng)業(yè)部報告對中國以及未知目的地銷售160萬噸大豆。供職某國際貿(mào)易商的交易員稱，中國買家在今年7月到9月份的采購量偏低，當時豆價高企，中國買家的采購量只覆蓋80%的需求；之后又遇到密西西比河的問題，本應(yīng)10月裝船的大豆推遲到了11月份，原定于本月和11月抵達中國的多達300萬噸美國大豆可能會推遲約15至20天到貨。這預(yù)示著10月份中國大豆進口量可能降至兩年多來的最低水平，而9月和8月的進口量已經(jīng)下降。國內(nèi)供應(yīng)緊張促使中國買家近來積極購入美國大豆。上周美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計2022/23年度中國將進口9800萬噸大豆，較上月預(yù)測值調(diào)高100萬噸，比上年的9000萬噸提高8.9%。

 

　　密西西比河水位過低影響出口

 

　　美國密西西比河低水位造成的運輸延誤仍是市場關(guān)注的焦點。本周密西西比河孟菲斯河段再度關(guān)閉，因為水位降到歷史最低水平；巴吞魯日港口將船只吃水限制在41英尺，低于之前的45英尺，導(dǎo)致美國糧船載重量受限。美國政府氣象機構(gòu)周四表示，由于美國南部和墨西哥灣沿岸的天氣比正常更干燥，密西西比河的低水位在今年冬天可能持續(xù)。整個密西西比河谷下游地區(qū)的降雨傾向于低于正常水平，這將導(dǎo)致密西西比河持續(xù)低水位，并加劇那里的干旱狀況。

 

　　巴西大豆播種加快

 

　　近來巴西中西部出現(xiàn)降雨，有助于2022/23年度大豆播種加快推進。咨詢公司AgRural稱，截至10月13日當周，巴西農(nóng)戶就種植了600萬公頃大豆，使得播種進度提高到24%，反超去年同期的22%。巴西政府預(yù)期2022/2023年年度大豆產(chǎn)量有望超過1.52億噸，種植面積將提高到4289萬公頃，比上年提高3.4%，均為創(chuàng)紀錄水平。本周巴西南部大豆產(chǎn)區(qū)繼續(xù)出現(xiàn)大雨，尤其是在帕拉納州，近幾周的大雨耽擱播種。不過氣象預(yù)報顯示之后天氣放晴有助于播種工作加快。近來的降雨顯著改善土壤墑情，也有助于作物初期生長。

 

　　美國農(nóng)業(yè)參贊報告顯示，由于巴西國內(nèi)大豆價格創(chuàng)下新高，巴西農(nóng)戶繼續(xù)擴大種植面積；2022/23年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計達到創(chuàng)紀錄的1.485億噸，高于早先預(yù)測的1.44億噸。出口預(yù)估從9200萬噸提高到9570萬噸。由于大豆制成品出口需求旺盛，尤其是豆油需求，2022/23年度大豆加工預(yù)估上調(diào)至創(chuàng)紀錄的5000萬噸。

 

　　阿根廷大豆銷售步伐顯著放慢

 

　　隨著9月份的特別優(yōu)惠匯率結(jié)束，進入10月后阿根廷農(nóng)戶的大豆銷售步伐顯著放慢。截至10月12日當周，阿根廷農(nóng)戶僅僅銷售5.5萬噸大豆，低于前一周的37.6萬噸，也低于截至9月28日當周的銷售量178.7萬噸。阿根廷在9月5日到30日對大豆種植戶提供1美元兌換200比索的匯率（官方匯率140比索），促使農(nóng)戶踴躍賣出大豆。

 

　　阿根廷大豆播種將在幾周內(nèi)開始。布宜諾斯艾利斯谷物交易所和羅薩里奧谷物交易所均預(yù)計阿根廷2022/23年度大豆產(chǎn)量為4800萬噸，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計為5,100萬噸。

 

　　加拿大油菜籽出口加快

 

　　加拿大油菜籽收割工作臨近尾聲，需求活躍。加拿大谷物理事會的數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日當周，油菜籽出口量為40.73萬噸，遠高于一周前的21萬噸。2022/23年度迄今出口總量為113.7萬噸，僅比上年同期減少2.7%，相比之下，一周前的同比降幅為25.8%。當周國內(nèi)用量為24.66萬噸，遠高于一周前的15萬噸。2022/23年度迄今的國內(nèi)用量為193萬噸，同比僅降低2.5%。這反映出加拿大的油菜籽壓榨利潤異常高企，加工廠保持很高的開工率，以滿足市場需求。不過農(nóng)戶的交貨步伐放慢。截至10月16日，農(nóng)戶的交貨量為43萬噸，遠低于一周前的61萬噸。