全球油籽市場(chǎng)：經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂令油籽再續(xù)跌勢(shì)，但天氣提供支撐

 

　　周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2022年11月大豆期約報(bào)收13.4225美元/蒲，比一周前下跌3.9%。美灣1號(hào)黃大豆現(xiàn)貨價(jià)格為每蒲15.90美元（每噸614.1美元），比一周前下跌8.3%。Euronext交易所8月油菜籽期約報(bào)收675.25歐元/噸，比一周前下跌2.6%，11月期約報(bào)收680歐元/噸。芝加哥12月豆油期貨報(bào)每磅58.23美分，比一周前下跌3.7%；洲際交易所（ICE）的11月油菜籽報(bào)收843.40加元/噸，比一周前下跌1.4%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為581美元（含33%出口稅），比一周前下跌2.8%。周五大連商品交易所2022年9月大豆期約報(bào)收5,839元/噸，比一周前下跌0.4%。周五美元報(bào)收107.911，比一周前上漲1.02%。周五紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）報(bào)97.59美元/桶，比一周前下跌6.9%。

 

　　本周農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)繼續(xù)受到對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂的沖擊。周三（7月12日）出臺(tái)的美國6月份個(gè)人消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增幅達(dá)到令人震驚的9.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期的8.8%，也是1981年以來的最高通脹速度，預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)將激進(jìn)加息以遏制通脹飆升。一些交易者預(yù)期本月美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度可能高達(dá)100基點(diǎn)。不過隨后美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言顯示美聯(lián)儲(chǔ)更傾向于在7月26-27日舉行的政策會(huì)議上連續(xù)第二次加息75個(gè)基點(diǎn)。加息預(yù)計(jì)提振美元匯率創(chuàng)下20年來的最高水平，進(jìn)而引發(fā)投機(jī)基金拋售，過去一周原油期貨下跌近7%，美國豆油下跌近4%，馬來西亞棕櫚油下跌近14%。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部的7月份供需報(bào)告顯示美國和全球大豆期末庫存超過市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)油籽市場(chǎng)構(gòu)成利空壓力。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)2022/23年度美國大豆期末庫存為2.3億蒲，比6月份預(yù)測(cè)的2.8億蒲調(diào)低了5000萬蒲，但是高于分析師預(yù)測(cè)的2.14億蒲。美國農(nóng)業(yè)部還將2022/23年度大豆出口調(diào)低6500萬蒲，為21.4億蒲，因?yàn)槊绹?yīng)下滑，南美供應(yīng)增加，全球進(jìn)口需求減少。美國農(nóng)業(yè)部還調(diào)低了2022/23年度美國大豆、豆粕和豆油價(jià)格預(yù)估，其中大豆調(diào)低30美分，至每蒲14.4美元，豆粕價(jià)格預(yù)估為390美元/短噸，比上月預(yù)測(cè)值調(diào)低10美元。豆油價(jià)格為69美分/磅，比上月調(diào)低1美分。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2022/23美國大豆產(chǎn)量為45.05億蒲，較6月份預(yù)測(cè)調(diào)低1.35億蒲，略低于分析師平均預(yù)期的45.15億蒲，不過將比上年增加1.6%。大豆同比增產(chǎn)的主要原因是播種面積同比增加1.3%。美國農(nóng)業(yè)部指出，目前中西部地區(qū)的土壤墑情足以支持大豆作物生長，加上8月份才是大豆關(guān)鍵生長期，因此本月維持大豆單產(chǎn)不變。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部還將2022/23年度全球油籽產(chǎn)量下調(diào)375萬噸，為6.4307億噸，主要原因是大豆和油菜籽產(chǎn)量降幅超過葵花籽產(chǎn)量增幅，不過仍將是歷史最高紀(jì)錄。本月預(yù)計(jì)全球大豆產(chǎn)量為3.914億噸，較上月調(diào)低397萬噸，因?yàn)槊绹图幽么螽a(chǎn)量下調(diào)。全球油菜籽產(chǎn)量調(diào)低57萬噸，為8020萬噸；葵花籽產(chǎn)量上調(diào)116萬噸，為5038萬噸。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部本月將2021/22年度中國的大豆進(jìn)口下調(diào)200萬噸，為9000萬噸，因?yàn)閲鴥?nèi)豆粕需求疲軟，壓榨減少。中國的大豆進(jìn)口減少導(dǎo)致全球貿(mào)易下降，因此2021/22年度全球大豆期末庫存上調(diào)258萬噸，達(dá)到8873萬噸。2022/23年度中國的大豆進(jìn)口下調(diào)100萬噸，為9800萬噸。2022/23年度全球大豆期末庫存調(diào)低85萬噸，為9961萬噸。

 

　　美國中西部天氣炎熱干燥，大豆?fàn)顩r繼續(xù)下滑，支持大豆保留風(fēng)險(xiǎn)升水。美國農(nóng)業(yè)部作物周報(bào)顯示，截至7月10日，大豆優(yōu)良率為62%，低于一周前的63%，上年同期為59%。自6月15日首次出臺(tái)評(píng)級(jí)以來，優(yōu)良率下滑8%。氣象預(yù)報(bào)顯示，未來一周里美國玉米種植帶的東部地區(qū)將會(huì)出現(xiàn)多達(dá)2.5英寸的降雨，西部種植帶干燥高溫。

 

　　從美國大豆出口方面來看，自6月份下半月以來，美國陳豆合同連續(xù)遭到取消。美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報(bào)告顯示，過去三周美國2021/22年度的凈銷售量累計(jì)取消了64.29萬噸，這使得2021/22年度美國大豆銷售總量（包括已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量）降至5946萬噸，比上年同期減少4%。已經(jīng)裝船的美國大豆出口量為5254噸，比上年同期的5869萬噸降低10.5%。美國農(nóng)業(yè)部在7月份供需報(bào)告中維持2021/22年度大豆出口不變，仍為5906萬噸，比上年的6152萬噸降低4%。如果要實(shí)現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部的出口目標(biāo)，意味著在7月和8月份美國需要出口690萬噸大豆，平均每周出口大約81萬噸。而自6月初以來，美國平均每周大豆出口量不到55萬噸?？紤]到當(dāng)前美國大豆的溢價(jià)，顯然無法實(shí)現(xiàn)這一出口水平。

 

　　加拿大油菜籽產(chǎn)區(qū)的天氣形勢(shì)整體向好，只有局部地區(qū)出現(xiàn)零星問題，但對(duì)作物的影響不大。加拿大的干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，隨著6月份阿爾伯達(dá)省和薩斯喀徹溫省出現(xiàn)降雨，前期的干旱狀況得到改善，有助于作物生長和牧草恢復(fù)，部分地區(qū)的狀況已經(jīng)達(dá)到五年和十年平均水平。截至6月底，大草原只有22%的地區(qū)處于反常干旱（D0）到極度干旱（D3），其中包括39%的農(nóng)田。曼尼托巴省春季降雨過量，不過目前情況逐漸好轉(zhuǎn)，在土壤積水問題解決的地區(qū)，農(nóng)作物長勢(shì)順利。從全國范圍來看，15%的土地處于反常干旱或處于極度干旱，其中包括29%的農(nóng)田。6月份沒有報(bào)告有超級(jí)干旱（D4）。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2022/23年度加拿大油菜籽產(chǎn)量將達(dá)到2000萬噸，遠(yuǎn)高于上年的1260萬噸。加拿大統(tǒng)計(jì)局上周將2022年加拿大油菜籽播種面積調(diào)高到2140萬英畝，高于3月份預(yù)測(cè)的2090萬英畝，與分析師預(yù)期一致，不過仍然比上年減少4.7%。