全球飼糧市場：出口銷售強勁，提振美國玉米價格上漲

 

　　周五（11月8日），芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米報收4.31美元/蒲，比一周前上漲4.0%；美灣11月船期的2號黃玉米現(xiàn)貨報價為每蒲5.195美元，上漲2.9%。阿根廷玉米上河FOB報價為213美元/噸，上漲2.4%；巴西B3交易所玉米期貨報每袋74.64雷亞爾，上漲2.1%。

 

　　本周國際原油期貨上漲，全球基準的布倫特原油期貨報收每桶73.87美元，比一周前上漲1.05%。周五ICE美元指數(shù)報收104.89點，比一周前上漲0.7%。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部調(diào)低美國玉米產(chǎn)量和期末庫存，但是出口預(yù)期未作調(diào)整

 

　　美國農(nóng)業(yè)部在11月份月度供需報告里將2024/25年度美國玉米單產(chǎn)預(yù)估調(diào)低0.7蒲/英畝至183.1蒲/英畝，但是仍然為創(chuàng)紀錄的單產(chǎn)水平，同比提高3.3%（上月預(yù)測同比提高3.7%）；收獲面積維持8270萬英畝不變，使得玉米產(chǎn)量調(diào)低0.60億蒲，達到151.43億蒲，是歷史第三個產(chǎn)量高點，低于2023/24年度的153.41億蒲，以及2016/17年度的151.48億蒲。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部本月將陳季玉米的乙醇行業(yè)用量上調(diào)0.07億蒲至54.78億蒲，同時將飼料和其他用量調(diào)低0.07億蒲至58.07億蒲，因此陳季庫存維持不變，仍為17.60億蒲。

 

　　盡管本年度迄今美國玉米出口步伐異常強勁，但是美國農(nóng)業(yè)部本月維持新季玉米出口預(yù)期不變，仍為23.25億蒲，比上年的22.92億蒲增長1.4%；其他需求也維持不變，乙醇行業(yè)用量估計為54.5億蒲，飼料用量為58.25億蒲；期末庫存調(diào)低0.61億蒲至19.38億蒲，同比增長1.78億蒲或10.1%，創(chuàng)下2018/19年度以來的最高水平。

 

　　2024/25年度美國玉米庫存用量比預(yù)計為12.93%，低于上月預(yù)測的13.33%，但是高于上年的11.76，也高于10年均值12.48%，創(chuàng)下2019/20年度以來的最高值（圖3）。這表明下一年度美國玉米供應(yīng)形勢依然寬松，玉米價格需要保持競爭力來刺激需求增長，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2024/25年度美國玉米年度農(nóng)場均價為4.10美元/蒲，低于上年的4.55美元/蒲。

 

　　全球玉米期末庫存下調(diào)，庫存用量比為11年來最低值

 

　　本月美國農(nóng)業(yè)部將2024/25年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)220萬噸至12.194億噸，因為非洲國家（烏干達、馬拉維、白俄羅斯、莫桑比克、肯尼亞和喀麥?。┑漠a(chǎn)量上調(diào)幅度超過了對美國、墨西哥、土耳其和歐盟的產(chǎn)量下調(diào)幅度。

 

　　本月美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)第三個月下調(diào)中國玉米進口目標，將2024/25年度（10月至9月）中國玉米進口量調(diào)低到1600萬噸玉米，較上月調(diào)低300萬噸，較上年的2341萬噸減少740萬噸或31.7%。中國玉米進口預(yù)期持續(xù)下調(diào)，反映國內(nèi)玉米價格低迷，損害種植戶收入，促使中國削減玉米進口規(guī)模。

 

　　本月美國農(nóng)業(yè)部將2024/25年度全球玉米期末庫存調(diào)低240萬噸至3.0414億噸，比上年減少1008萬噸或3.2%（上月預(yù)測降低2%）。

 

　　全球玉米庫存用量比為21.53%，略低于上月預(yù)測的21.78%，也低于上年的22.20%，低于10年均值24.70%，也是2013/14年度以來的最低庫存用量比（圖4）。這表明美國之外的全球玉米供需形勢并沒有那么寬松，因為烏克蘭以及俄羅斯的玉米出口供應(yīng)將顯著收緊，歐洲玉米產(chǎn)量進一步下調(diào)，因為東歐主要玉米出口國（羅馬尼亞和保加利亞）的產(chǎn)量受到惡劣天氣損害。

 

　　美國玉米收獲進入收尾階段

 

　　美國農(nóng)業(yè)部作物進展周報顯示，截至2024年11月3日，美國玉米收割完成91%，一周前81%，去年同期78%，五年均值75%。周日美國全國海洋大氣管理局（NOAA）的未來72小時降雨預(yù)報顯示，11月11日到11月14日中午中西部大部分地區(qū)有小雨。

 

　　美國玉米銷售強勁，歷史上首次連續(xù)四周出口銷售量高于200萬噸

 

　　由于特朗普在競選中多次表示對所有進口商品加征10%關(guān)稅，再加上芝加哥玉米期價接近四年來低點，引發(fā)了美國強勁出口銷售浪潮，這在玉米中最為明顯，美國對墨西哥等傳統(tǒng)買家的出口銷售量激增，10月3日至31日期間，歷史上首次出現(xiàn)美國玉米凈銷售量連續(xù)四周超過200萬噸。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至10月31日當周，美國2024/25年度玉米凈銷量為277萬噸，較上周和四周均值高出18%。本年度迄今美國玉米銷量為2859萬噸，同比提高48.2%。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測全年出口量同比提高1.4%。

 

　　值得一提的是，本年度迄今，美國對墨西哥的玉米銷售量達到1195萬噸，比去年同期的990萬噸增長20.7%；對日本的銷售量為363萬噸，比去年同期的210萬噸提高72.7%。這足以抵消對中國銷售量的急劇下滑。本年度迄今中國幾乎沒有采購美國玉米。

 

　　過去一周美國單日出口銷售報告顯示，美國私人出口商周一報告對墨西哥銷售15萬噸玉米，對未知目的地銷售12萬噸；周二報告向未知目的地銷售12.4萬噸；周四報告對未知目的地出售13萬噸，周五報告對未知目的地銷售20.05萬噸玉米，均在2024/25年度交貨。

 

　　從出口報價來看，目前美國玉米價格具有吸引力。11月7日，美灣玉米FOB報價為每噸212美元，比一周前上漲3美元。巴西玉米在帕拉納瓜港口的報價為222美元，上漲6美元。阿根廷玉米在上河報價為212美元，上漲4美元。11月8日烏克蘭玉米FOB價為每噸219美元，上漲19美元。

 

　　如果美國玉米出口銷售保持活躍，美國農(nóng)業(yè)部未來數(shù)月里將不得不調(diào)高美國玉米出口目標，同時削減美國玉米期末庫存。

 

　　南美玉米種植工作進展順利

 

　　咨詢機構(gòu)AgRural公司表示，截至10月31日，巴西2024/25年度首季玉米播種面積達到預(yù)期面積的59%，高于一周前的52%，但是低于去年同期的66%。迄今為止作物長勢良好。巴西全年種植玉米，首季玉米通常占到全年玉米產(chǎn)量的20%左右，而二季玉米作物（在大豆收獲后的同一塊土地上種植）約占75%。經(jīng)紀商StoneX在11月份報告里預(yù)計2024/25年度巴西玉米總產(chǎn)量將達到1.285億噸。二季玉米產(chǎn)量預(yù)計為1.015億噸，同比增長8.4%，因為種植面積預(yù)計增長0.8%，單產(chǎn)也有望恢復(fù)。首季玉米產(chǎn)量估計為2490萬噸，基本和上次預(yù)測持平。報告稱，由于二季玉米在大豆收獲后種植，因此仍可能出現(xiàn)重大變化，尤其是受到氣候的影響。