全球油籽市場：傳言中國取消巴西訂單，美豆創(chuàng)9個月新高

 

　　周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2022年5月大豆期約報收1603.50美分/蒲，比一周前上漲17.25美分或1.09%。美灣1號黃大豆現(xiàn)貨平均報價為每蒲16.945美元（每噸622.6美元），比上周下跌1美分。Euronext交易所2022年5月油菜籽期約報收703.75歐元/噸，比一周前上漲12.25歐元或1.8%。洲際交易所（ICE）的5月油菜籽期約報收1012.10加元/噸，比一周前上漲11.50加元或1.15%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為653美元（含33%出口稅），比一周前上漲8美元或1.24%。大連商品交易所2022年3月大豆期約報收6,094元/噸，比一周前下跌245元或3.9%。周五，美元指數(shù)報收96.11點，比一周前上漲0.1%。

 

　　南美大豆產(chǎn)量預期持續(xù)下滑

 

　　自1月底以來，由于天氣炎熱干燥，分析機構紛紛將巴西大豆產(chǎn)量調低到了1.3億噸以下，一些機構甚至將產(chǎn)量調低到1.22億噸，遠低于年初最初預期的1.4億噸左右的創(chuàng)紀錄高點。去年10月份巴西大豆播種進展順利，令人對產(chǎn)量抱以樂觀預期。但是12月份以來，炎熱干燥天氣肆虐巴西南部、阿根廷以及巴拉圭，導致大豆單產(chǎn)受損。在巴西，多家分析機構預測巴西大豆產(chǎn)量將會低于1.3億噸；在阿根廷，布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）近期將阿根廷大豆產(chǎn)量下調200萬噸，為4200萬噸。未來幾周的降雨量至為關鍵，因為大豆作物進入重要生長期。在巴拉圭，該國農(nóng)業(yè)部長預計大豆產(chǎn)量只有去年的一半，該國行業(yè)協(xié)會預期產(chǎn)量甚至可能更低。

 

　　中國油廠取消巴西大豆訂單

 

　　在巴西，一些分機構從1月底以來紛紛大幅調低巴西大豆產(chǎn)量預期，巴西大豆溢價以及芝加哥大豆期貨也應聲上漲。隨著巴西大豆價格飆升，一些中國油廠據(jù)稱已經(jīng)至少10船巴西大豆訂單，因為進口成本高企，而國內豬肉價格下跌令養(yǎng)殖業(yè)對豆粕需求疲軟，導致大豆壓榨利潤微薄甚至轉為虧損20美元/噸。在這種情況下，買家將套保買單平倉的收益遠超違約金。

 

　　油廠庫存不足導致停產(chǎn)，等待政府拍賣大豆

 

　　行業(yè)消息人士周五表示，由于國內大豆壓榨利潤下滑，嚴重影響中國大豆采購興趣，導致一些油廠的大豆庫存短缺，從華南到華北等地的一些大豆壓榨廠正在或計劃停產(chǎn)。消息人士稱，邦吉的天津壓榨廠將在2月14日到4月3日期間停產(chǎn)49天。該公司在南京的壓榨廠也將從2月底到3月停產(chǎn)近一個月。路易達孚（LDC）在天津的工廠和嘉吉公司在河北省的工廠將從下周起停止運營。廣西的不少壓榨廠也計劃在3月份停工，因為據(jù)說當?shù)刂挥袃杉矣蛷S還有豆可榨，其他油廠已經(jīng)沒有庫存。貿(mào)易商表示，市場可能在等待政府釋放大豆儲備，以緩解供應緊張。最近幾天傳言中儲糧集團將從其儲備中出售大豆，以滿足3月至5月的需求，傳言釋放的大豆庫存規(guī)模高達500萬噸。

 

　　中國近期大豆進口步伐加快

 

　　最近幾周中國買家對美豆的采購步伐加快。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的單日出口銷售數(shù)據(jù)顯示，自1月28日到2月18日，美國出口商報告對中國以及未知目的地（通常認為也是銷往中國）合計銷售340萬噸大豆。其中對中國銷售102.9萬噸大豆，其中6.6萬噸2021/22年度交貨，剩余2022/23年度交貨；此外對未知目的地銷售237.12萬噸大豆，其中60.7萬噸2022/23年度，剩余為2021/22年度交貨。中國買家近期積極購進美豆，主要是因為南美大豆產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)大幅下調。

 

　　中國大豆的長期需求前景可能逆轉

 

　　2月16日，中國官媒援引農(nóng)業(yè)部官員的話說，通過飼用豆粕的減量替代，中國可以將大豆進口需求減少3000萬噸。2018年以來的貿(mào)易戰(zhàn)以及2020年以來的新冠疫情凸顯地緣政治風險以及全球供應鏈瓶頸，促使中國政策轉為提高國內油籽產(chǎn)量，降低進口依存度。2012年12月27日的全國農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳局長會議強調，要將提高大豆和其他油料作物產(chǎn)量作為2022年必須完成的重大政治任務。上周美國農(nóng)業(yè)部也將2021/22年度中國大豆進口需求調低至9700萬噸，低于1月份預測的1億噸，因為壓榨利潤下滑甚至虧損，導致大豆壓榨步伐放慢，也使得2021年10月到2022年1月份期間中國大豆進口步伐放慢。

 

　　美國豆油出口前景樂觀，提振價格創(chuàng)下14年來新高

 

　　本周芝加哥豆油期貨創(chuàng)下十四年來的新高。繼2021年上漲33.3%之后，今年迄今又上漲20%。周初國際原油期貨創(chuàng)下七年多來的新高，逼近每桶100美元，因為全球原油需求增長，而產(chǎn)油國的產(chǎn)能限制導致供應跟不上需求增長；馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量受制于勞動力長期短缺，近期棕櫚油合約歷史上首次達到6000令吉/噸；頭號出口國印尼近期出臺限制棕櫚油出口的政策；主要葵花油出口國烏克蘭面臨地緣政治風險，出口可能受到擾亂；世界頭號豆油出口國的天氣炎熱干燥導致大豆產(chǎn)量受損。此外，美國拜登政府可能調低生物燃料的強制摻混要求，意味著可供出口的豆油供應相應提高。這些因素疊加，提振了全球買家對美國豆油的需求。周五報道稱印度已購進10萬噸美國豆油。

 

　　未來一周關注美國農(nóng)業(yè)部的年度展望數(shù)據(jù)

 

　　下周一（2月21日）是美國的聯(lián)邦節(jié)日，芝加哥期市休市一天。美國農(nóng)業(yè)部將在周四（2月24日）的年度展望論壇上發(fā)布2022/23年度大豆的供需平衡預測數(shù)據(jù)。