全球油籽市場：美國農業(yè)部可能調低美國大豆庫存，高巴西大豆產(chǎn)量預期

　　

　　周五（2月7日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的3月大豆期約報收10.495美元/蒲，比一周前上漲0.7%；2月船期1號黃大豆現(xiàn)貨平均報價為每蒲11.155美元，上漲0.7%；3月豆粕報收每短噸301.4美元，上漲0.1%；3月豆油報收每磅45.98美分，下跌0.3%；泛歐交易所5月油菜籽期約報收516.50歐元/噸，上漲0.2%；加拿大3月油菜籽期約報收656.8加元/噸，上漲2.9%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸406美元（含33%出口稅），下跌1.5%。周五，ICE美元指數(shù)報收107.928點，比一周前下跌0.3%。

　　

　　特朗普推遲對墨西哥和加拿大產(chǎn)品征收關稅，中國報復措施未包括美國農產(chǎn)品

　　

　　美國總統(tǒng)特朗普在2月1日宣布，美國將從2月4日起對墨西哥所有產(chǎn)品以及加拿大的大部分產(chǎn)品征收25%關稅，并對中國加征10%關稅。但是在墨西哥和加拿大領導人通話后，特朗普周一（2月3日）宣布暫停對墨西哥和加拿大商品征收關稅一個月。在周二對中國的關稅生效后，中國立即宣布對美國一系列產(chǎn)品征收報復性關稅，但是令市場寬慰的是，其中未包括美國大豆和玉米等農產(chǎn)品，這有助于芝加哥大豆期貨創(chuàng)下7個月新高。但是特朗普周五的表態(tài)引發(fā)市場擔憂，他表示將于下周宣布對多個國家征收對等關稅，可能給全球貿易形勢帶來新的不確定性。市場參與者正在等待中美領導人的通話。特朗普的發(fā)言人2月3日表示最快將于2月23日通話。

　　

　　周初降雨緩解阿根廷大豆干旱壓力

　　

　　羅薩里奧谷物交易所（BCR）周四表示，周初降雨緩解了阿根廷60%以上大豆產(chǎn)區(qū)的干旱壓力，使作物免于嚴重減產(chǎn)。不過東北部農田核心區(qū)仍未受益。降雨后，早播大豆的差劣率由50%降至30%，成功遏制作物進一步惡化并穩(wěn)定產(chǎn)量。BCR預計，2月11日（下周二）將有更大范圍降雨，玉米作物也將從中受益。

　　

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四表示，大豆評級優(yōu)良的比例為17%，低于一周前的20%，去年同期31%；評級一般的比例為51%，一周前52%，去年同期50%；評級差劣的比例為32%，一周前28%，去年同期19%。

　　

　　巴西大豆產(chǎn)量預期進一步上調

　　

　　盡管巴西南方幾個州（尤其是南里奧格蘭德）的干旱炎熱天氣可能損害大豆產(chǎn)量潛力，但是這不會改變今年巴西總體產(chǎn)量創(chuàng)紀錄的預期。周五，Safras & Mercado預測巴西大豆產(chǎn)量將達到1.748億噸，比早先預期調高108萬噸，同比提高14.8%，這也是迄今最為樂觀的預期。咨詢機構塞拉瑞斯（Céleres)預測巴西大豆產(chǎn)量達到1.74億噸，較早先預期調高400萬噸，較上年提高1500萬噸。荷蘭合作銀行預計巴西大豆產(chǎn)量將達到1.7億噸，同比增加1500萬噸。其他預測巴西大豆產(chǎn)量將達到1.7億噸以上的機構包括StoneX、AgRural、對沖點全球市場、AgroConsult以及農業(yè)資源巴西公司。作為對比，美國農業(yè)部在1月份供需報告里預測巴西大豆產(chǎn)量為1.69億噸，巴西國家商品供應公司（CONAB）的預測為1.66328億噸。

　　

　　美國大豆出口銷售繼續(xù)放慢

　　

　　美國農業(yè)部表示，截至1月30日當周，美國2024/25年度大豆凈銷售量為387,700噸，比上周低12%，比四周均值低40%，也低于市場預期。本年度迄今美豆銷售總量為4307萬噸，同比增長12.4%。美國農業(yè)部預期全年出口同比增長7.7%。本年度迄今，美國對華大豆銷售總量為為2042萬噸，同比減少3.5%。由于擔心潛在貿易沖突，中國買家已經(jīng)轉向巴西大豆。

　　

　　隨著巴西大豆收獲在2月份加快，意味著美國大豆出口的季節(jié)性窗口即將關閉。2月6日，美灣大豆報價為421美元/噸，比一周前上漲2美元；巴西大豆在帕拉納瓜港口報價為388美元/噸，上漲3美元；阿根廷大豆上河報價為410美元/噸，下跌7美元。

　　

　　12月份美國大豆壓榨量達到創(chuàng)紀錄的2.18億蒲，符合市場預期

　　

　　美國農業(yè)部月度壓榨報告顯示，2023年12月份美國大豆壓榨量2.177億蒲，符合市場預期，環(huán)比增長3.65%，同比增長6.57%，創(chuàng)下所有月份的最高紀錄，高于2024年10月創(chuàng)下的前高點2.16億蒲。2024/25年度頭四個月（9月至12月）的累計壓榨量為8.30億蒲，同比提高6.3%，而美國農業(yè)部預測全年壓榨量同比提高5.4%。

　　

　　12月份美國豆油產(chǎn)量為創(chuàng)紀錄的25.73億磅；12月底的豆油庫存為16.96億磅，環(huán)比增長4.8%，但是同比降低10%，為10年來同期最低值，也低于業(yè)內預期的17.34億磅。

　　

　　2024年底加拿大油菜籽庫存降至三年來的最低

　　

　　加拿大統(tǒng)計局的最新報告顯示，截至12月31日，加拿大的油菜籽庫存為1138.2萬噸，低于去年同期的1408.7萬噸，也是自2021年干旱年以來的同期最低，因為國內用量和出口增加。作為對比，報告出臺前分析師的預測范圍從1080萬噸到1320萬噸。

　　

　　截至12月31日，農場的油菜籽庫存為989萬噸，比上年同期的1292萬噸減少23.5%。而商業(yè)庫存為150萬噸，比上年同期的117萬噸增加28.2%。

　　

　　USDA報告前瞻：美國2024/25年度大豆期末庫存可能下調

　　

　　美國農業(yè)部將于2月11日（北京時間周三凌晨）發(fā)布2月份供需報告。在1月份供需報告出臺后，美國2024/25年度大豆出口銷售步伐穩(wěn)定，超過了實現(xiàn)美國農業(yè)部目標所需的速度。截至1月30日，美國大豆出口銷售總量達到全年出口目標的86%，高于歷史同期平均水平81%。這意味著美國農業(yè)部可能低估了大豆出口需求，可能會在2月份供需報告中上調大豆出口預估。

　　

　　據(jù)快市公司對7位交易員和分析師的調查顯示，2024/25年度美國大豆期末庫存預計為3.76億蒲，低于1月份美國農業(yè)部報告的3.8億蒲。全球大豆期末庫存可能調低到1.276億噸，低于1月份美國農業(yè)部預測的1.284億噸。預期范圍從1.255億噸到1.312億噸。分析師還預期本月可能調高巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量預期。