全球小麥?zhǔn)袌觯?月份供需報(bào)告對小麥?zhǔn)袌隹傮w偏空

　　

　　不過美國農(nóng)業(yè)部1月份供需數(shù)據(jù)以及冬小麥播種面積數(shù)據(jù)偏空，美元連續(xù)第六周上漲，美國小麥出口銷售疲軟，南半球小麥豐收，限制小麥?zhǔn)袌龅臐q勢。

　　

　　周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）3月軟紅冬小麥期約報(bào)收5.3075美元/蒲，比一周前上漲0.28%。堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的3月硬紅冬小麥期約報(bào)收5.5175美元/蒲，上漲2.37%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的3月硬紅春小麥期約報(bào)收5.8425美元/蒲，上漲1.13%。泛歐交易所（Euronext）3月小麥報(bào)收233.00歐元/噸，與一周前持平。阿根廷上河小麥報(bào)價(jià)為228美元/噸，下跌0.9%。

　　

　　周五ICE美元指數(shù)報(bào)收109.487點(diǎn)，比一周前上漲0.63%，也是連續(xù)第六周上漲。

　　

　　美國農(nóng)業(yè)部首次預(yù)測2025/26年度美國冬小麥面積增長2%

　　

　　美國農(nóng)業(yè)部首次發(fā)布的的2025年冬小麥面積報(bào)告顯示，2025年收獲的美國冬小麥種植面積估計(jì)為3410萬英畝，比2024年增加2%，但比2023年下降7%。猶他州的種植面積預(yù)計(jì)將創(chuàng)下歷史新低。2025年種植面積的播種工作于9月初開始。截至10月20日，播種面積達(dá)到計(jì)劃種植面積的73%，比上年落后1%，比5年均值低了3%。全國范圍內(nèi)，截至10月20日，46%的冬小麥種植面積已經(jīng)出苗，比上年落后3%，比5年均值落后4%。在整個(gè)季節(jié)的大部分時(shí)間里，種植進(jìn)度與五年均值，截至11月24日已完成97%。出苗率比去年低1%，但和同期歷史均值持平。

　　

　　硬紅冬小麥播種面積將達(dá)到2400萬英畝，比2024年增加1%。蒙大拿州和德克薩斯州的種植面積增幅最大，而堪薩斯州的種植面積預(yù)計(jì)將減少。軟紅冬小麥播種面積總計(jì)644萬英畝，同比增加6%。密歇根州和俄亥俄州的種植面積增幅最大，而肯塔基州和密蘇里州的種植面積預(yù)計(jì)將減少。白冬麥播種面積總計(jì)364萬英畝，同比增加3%。杜倫麥種植面積估計(jì)為75,000英畝，比2024年下降11%，但比2023年高出34%。

　　

　　美國農(nóng)業(yè)部本月維持2024/25年度美國小麥出口預(yù)期不變

　　

　　美國農(nóng)業(yè)部本月維持2024/25年度美國所有小麥產(chǎn)量不變，仍為19.71億蒲，比上年的18.04億蒲增加9.4%。進(jìn)口調(diào)高500萬蒲至1.30億蒲，低于上年的1.38億蒲。

　　

　　本月維持美國小麥出口預(yù)期8.50億蒲不變，高于上年的7.07億蒲。美國小麥期末庫存調(diào)高300萬蒲至7.98億蒲，為四年來最高庫存，比上年的6.96億蒲高出14.7%，上月預(yù)測同比提高14.2%。

　　

　　美國小麥庫存用量比為39.9%，高于上月預(yù)測的39.8%，高于上年的38.4%，但低于10年均值44.2%（圖11）。本月預(yù)測美國小麥年度農(nóng)場均價(jià)估計(jì)為5.55美元/蒲，低于上月預(yù)測的5.60美元，也低于上年的6.96美元/蒲。

　　

　　本月調(diào)低俄羅斯和烏克蘭的小麥出口目標(biāo)

　　

　　本月將2024/25年度俄羅斯小麥出口預(yù)期值調(diào)低100萬噸至4600萬噸，低于上年的5550萬噸；烏克蘭小麥出口預(yù)期值也調(diào)低50萬噸至1600萬噸，低于上年的1858萬噸。兩國小麥產(chǎn)量預(yù)期不變，俄羅斯小麥產(chǎn)量為8150萬噸(上年9150），烏克蘭產(chǎn)量2290萬噸（上年2300）。

　　

　　本月沒有調(diào)整其他主要小麥生產(chǎn)國和出口國的產(chǎn)量和出口數(shù)據(jù)，歐盟小麥產(chǎn)量維持在1.213億噸，出口2900萬噸。阿根廷小麥產(chǎn)量1750萬噸，出口1150萬噸；澳大利亞產(chǎn)量3200萬噸，出口2500萬噸；加拿大小麥產(chǎn)量3496萬噸，出口2600萬噸。

　　

　　本月美國農(nóng)業(yè)部將2024/25年度中國小麥進(jìn)口預(yù)期調(diào)低50萬噸至1050萬噸，比上年減少314萬噸或23%。

　　

　　全球小麥產(chǎn)量上調(diào)，庫存調(diào)高，但仍為9年最低值，庫存用量比為11年最低值

　　

　　本月將2024/25年度全球小麥產(chǎn)量調(diào)高30萬噸至7.9324億噸，比上年增長220萬噸或0.3%。期末庫存調(diào)高100萬噸至2.582億噸，但是同比降低865萬噸或3.2%，上月預(yù)期同比降低950萬噸或3.6%，仍為2015/16年度以來最低庫存。

　　

　　全球小麥庫存用量比估計(jì)為25.62%，高于上月預(yù)測的25.48%，，但是低于上年的26.23%（上月預(yù)估為26.22%），也是2013/14年度以來最低值，低于10年均值28.75%（圖12）。

　　

　　由于中國小麥庫存占到全球小麥庫存的一半以上，而中國小麥出口可忽略不計(jì)，因此使用不含中國的全球小麥庫存數(shù)據(jù)，有助于更準(zhǔn)確評估全球小麥出口供應(yīng)形勢。2024/25年度不含中國的全球小麥庫存為1.2571億噸，較上月高出133萬噸，但是同比減少約725萬噸或5.5%（上月預(yù)測同比降低852萬噸或6.4%）。庫存用量比為14.6%，高于上月預(yù)測的14.4%，但是低于2023/24年度的15.4%。

　　

　　從主要小麥出口國的供需形勢看，2024/25年度全球主要出口國的小麥期末庫存為3145萬噸，較上月預(yù)測調(diào)高132萬噸，同比降低855萬噸或21.4%（上月預(yù)測同比降低975萬噸或24.4%）。庫存用量比為9.5%，高于上月預(yù)測的9.1%，但是低于上年的11.6%（上月預(yù)測為11.5%），這表明全球小麥出口供應(yīng)形勢有所改善，盡管仍比往年緊張?？紤]到頭號(hào)小麥出口國俄羅斯的小麥供應(yīng)趨緊，本年度下半年（2月至6月）的出口額度比去年減少三分之二，預(yù)示著全球小麥?zhǔn)袌鰞r(jià)格下跌空間有限，未來幾個(gè)月走勢很大程度上取決于南半球（澳大利亞和阿根廷）小麥?zhǔn)斋@規(guī)模以及出口步伐。

　　

　　俄羅斯冬小麥狀況或進(jìn)一步惡化，產(chǎn)量前景不確定

　　

　　在圣誕節(jié)前夕，俄羅斯新種植的冬小麥作物狀況是幾十年來最差水平。進(jìn)入2025年后，作物狀況預(yù)計(jì)將進(jìn)一步惡化，特別是在南部、中部和伏爾加地區(qū)，因?yàn)闅庀箢A(yù)報(bào)稱1月份的天氣比往常更溫暖。暖冬對作物越冬不利。

　　

　　冬小麥作物狀況變差，加上播種面積下滑，這可能導(dǎo)致冬小麥產(chǎn)量減少。2024年9月到11月期間的冬季作物（主要是小麥和大麥）播種面積估計(jì)為1760萬公頃，遠(yuǎn)低于五年平均水平，低于2023年的1860萬公頃，創(chuàng)下2017年以來最低，主要原因是秋季天氣異常干燥。

　　

　　截至12月中旬，37.2%的冬小麥種植面積被評為狀況不佳，為過去20年來的最高水平。相比之下，2023年同期這一比例僅為4%，過去五年平均水平為7.3%。只有31%的種植小麥作物被評為狀況良好，為23年來的新低，遠(yuǎn)低于一年前的74%。

　　

　　氣象機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)1月份俄羅斯天氣溫暖，這增加了冬季作物越冬周期中斷而受損的風(fēng)險(xiǎn)。如果作物在越冬期持續(xù)生長，會(huì)導(dǎo)致植物糖分和能量的消耗，使幼苗變得虛弱，更容易被凍死。

　　

　　咨詢機(jī)構(gòu)IKAR表示，如果冬天溫暖而春季條件正常，俄羅斯今年至少可以生產(chǎn)8400萬噸小麥，但是如果冬季或春季出現(xiàn)任何意外，產(chǎn)量可能遠(yuǎn)低于8000萬噸。12月18日，SovEcon將2025年俄羅斯小麥產(chǎn)量預(yù)測下調(diào)300萬噸至7870萬噸，低于2024年的8190萬噸，為2021年以來的最低產(chǎn)量，也低于過去五年均值8820萬噸。

　　

　　美國冬小麥主產(chǎn)州的作物狀況較一個(gè)月前下降

　　

　　美國農(nóng)業(yè)部本周發(fā)布的作物報(bào)告顯示，盡管頭號(hào)冬小麥生產(chǎn)州堪薩斯州部分地區(qū)的干旱緩解，但是12月份該州冬小麥狀況評級下降。截至2025年1月5日，堪薩斯州冬小麥優(yōu)良率為47%，低于11月底的55%。俄克拉荷馬州的冬小麥優(yōu)良率為45%，比一個(gè)月前下降3個(gè)百分點(diǎn)。

　　

　　美國農(nóng)業(yè)部上周表示，截至12月31日，全國約有25%的冬小麥作物位于干旱地區(qū)，低于前一周的27%和去年同期的32%。在種植軟紅冬小麥的伊利諾伊州和俄亥俄州，小麥評級也出現(xiàn)下降。截至1月5日，伊利諾伊州69%的冬小麥評級優(yōu)良，低于11月底的80%。俄亥俄州冬小麥優(yōu)良率為57%，低于11月底的70%。

　　

　　美國農(nóng)業(yè)部于11月25日發(fā)布了越冬期前的最后一次全國冬小麥評級，報(bào)告稱55%的美國冬小麥評級優(yōu)良，為六年來同期最高。

　　

　　出口市場競爭激烈，美元走強(qiáng)，美國小麥出口銷售再度創(chuàng)下年度新低

　　

　　美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示美國小麥出口銷售再度創(chuàng)下年度新低，主要原因是出口市場競爭激烈，美元指數(shù)連續(xù)第六周上漲。截至1月2日當(dāng)周，美國小麥凈銷售量為11.13萬噸，創(chuàng)下年度新低，比上周低21%，比四周均值低70%。本年度迄今美麥銷售總量為1702萬噸，同比增長10.5%。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測全年出口同比增長20.2%。

　　

　　從出口報(bào)價(jià)看，美國小麥依然缺乏競爭力，1月9日，法國小麥FOB報(bào)價(jià)為每噸239美元，比一周前下跌9美元；阿根廷小麥在上河的FOB價(jià)為229美元/噸，下跌5美元；美國軟紅冬小麥在美灣的FOB報(bào)價(jià)為231美元，下跌3美元；美國硬紅冬小麥FOB報(bào)價(jià)為250美元，下跌2美元。1月10日，深水港的俄羅斯小麥出口報(bào)價(jià)為每噸237美元，與12月27日的價(jià)格保持穩(wěn)定。