周五（12月20日），芝加哥期貨交易所（CBOT）3月玉米期約報(bào)收4.4625美元/蒲，比一周前上漲1.0%；美灣1月船期的2號(hào)黃玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每蒲5.1625美元，上漲0.4%。泛歐交易所3月玉米期約報(bào)收205.00歐元/噸，下跌0.8%；阿根廷玉米上河FOB報(bào)價(jià)為209美元/噸，上漲0.5%；巴西B3交易所玉米期貨報(bào)每袋72.73雷亞爾，下跌0.3%。

　　

　　本周?chē)?guó)際原油期貨下跌。全球基準(zhǔn)的布倫特原油報(bào)收72.94美元，比一周前下跌2.1%。本周ICE美元指數(shù)報(bào)收107.351點(diǎn)，比一周前上漲0.6%，也是連續(xù)第三周上漲。

　　

　　美國(guó)玉米出口銷(xiāo)售步伐繼續(xù)領(lǐng)先實(shí)現(xiàn)美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口目標(biāo)所需水平

　　

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部的周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至12月12日當(dāng)周，美國(guó)2024/25年度玉米凈銷(xiāo)售量為118萬(wàn)噸，比上周高24%，但比四周均值低10%。本年度迄今美國(guó)玉米銷(xiāo)售總量達(dá)到3631萬(wàn)噸，同比提高28.9%，上周同比增長(zhǎng)29.3%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年出口同比提高8.0%。如果美國(guó)玉米銷(xiāo)售量保持當(dāng)前步伐，未來(lái)一個(gè)月美國(guó)農(nóng)業(yè)部仍有可能調(diào)高玉米出口目標(biāo)。

　　

　　從報(bào)價(jià)情況看，12月17日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為每噸209美元，與一周前持平。巴西玉米在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)為217美元，與上周持平。阿根廷玉米在上河報(bào)價(jià)為207美元上漲1美元。12月20日烏克蘭玉米FOB價(jià)為每噸223美元，比一周前上漲1美元。

　　

　　私人機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)巴西玉米產(chǎn)量同比提高近12%

　　

　　巴西私人咨詢(xún)機(jī)構(gòu)家園農(nóng)商公司（PAN）表示，2024/25年度巴西玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到1.2927億噸，高于之前預(yù)測(cè)的1.2755億噸，比上年增長(zhǎng)11.7%，主要因?yàn)榉N植面積上調(diào)。作為參考，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)巴西玉米產(chǎn)量為1.27億噸，比上年增長(zhǎng)4.1%。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（CONAB）預(yù)計(jì)巴西度玉米產(chǎn)量將達(dá)到1.19633億噸，比上年增長(zhǎng)3.4%。

　　

　　阿根廷玉米播種工作完成三分之二

　　

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷玉米播種完成三分之二左右。該交易所目前預(yù)計(jì)2024/25年度阿根廷玉米產(chǎn)量為4700萬(wàn)噸，同比下降約5%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在12月份供需報(bào)告中預(yù)測(cè)2024/25年度阿根廷玉米產(chǎn)量為5100萬(wàn)噸，高于上年的5000萬(wàn)噸。羅薩里奧谷物交易所預(yù)計(jì)2024/25年度阿根廷玉米產(chǎn)量為5000萬(wàn)噸到5100萬(wàn)噸。

　　

　　2025/26年度歐盟玉米產(chǎn)量預(yù)期增加近3%

　　

　　本周兩家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2025/26年度歐盟玉米產(chǎn)量增長(zhǎng)，因?yàn)閱萎a(chǎn)預(yù)期恢復(fù)。法國(guó)咨詢(xún)公司戰(zhàn)略谷物公司初步預(yù)計(jì)2025/26年度歐盟玉米產(chǎn)量為5960萬(wàn)噸，比上年的5790萬(wàn)噸提高2.9%，原因在于單產(chǎn)提高，從而抵消冬季種植面積損失的影響。本年度羅馬尼亞和保加利亞等東歐成員國(guó)遭遇炎熱干旱天氣，導(dǎo)致玉米作物減產(chǎn)。

　　

　　歐盟谷物商會(huì)（Coceral）2025/26年度歐盟玉米產(chǎn)量為6188萬(wàn)噸，比上年的6016.5萬(wàn)噸提高2.9%，因?yàn)闁|南歐的玉米產(chǎn)量有望從去年因干旱而減產(chǎn)的水平上大幅反彈。其中羅馬尼亞玉米產(chǎn)量估計(jì)提高到968萬(wàn)噸，同比提高29%；保加利亞玉米產(chǎn)量有望達(dá)到225萬(wàn)噸，同比提高50%。

　　

　　未來(lái)一周玉米期貨的季節(jié)性走勢(shì)

　　

　　下周是2024年最后一個(gè)完整的交易周，今年芝加哥玉米期貨很可能以下跌10%左右結(jié)束全年交易。下表是過(guò)去五年圣誕周的玉米走勢(shì)，從中看出南美天氣是影響行情的關(guān)鍵。

　　

　　中美達(dá)成第一階段貿(mào)易協(xié)定

　　

　　2025年展望：美國(guó)玉米供應(yīng)趨緊，下一年度種植面積有望提高

　　

　　2025年即將到來(lái)，從目前美國(guó)農(nóng)業(yè)部的供需預(yù)測(cè)來(lái)看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部2024/25年度美國(guó)玉米庫(kù)存用量比預(yù)計(jì)為11.44%，低于上年的11.76%以及10年均值12.48%（圖9）。這表明下一年度美國(guó)玉米供應(yīng)形勢(shì)趨緊，和之前預(yù)測(cè)的供應(yīng)寬松形成重大轉(zhuǎn)折。這意味著玉米價(jià)格有望在4美元位置獲得支撐。從全球供需情況看，2024/25年度全球玉米庫(kù)存用量比估計(jì)為20.85%，低于上年的22.34%以及10年均值24.72%，為11年來(lái)的最低值。本周俄羅斯確認(rèn)2024/25年度下半年的玉米出口配額為零，烏克蘭玉米出口供應(yīng)也將收緊，而歐洲玉米產(chǎn)量進(jìn)一步下調(diào)，很可能支持未來(lái)幾個(gè)月玉米價(jià)格重心上移，而南美天氣及對(duì)玉米產(chǎn)量的影響將會(huì)影響玉米價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵變量。