周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米期約報(bào)收4.01美元/蒲，比一周前上漲2.6%；美灣9月船期的2號(hào)黃玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每蒲4.3750美元，上漲2.4%；泛歐交易所11月玉米報(bào)收199.25歐元/噸，上漲4.2%；阿根廷玉米的上河FOB報(bào)價(jià)為190美元/噸，上漲3.3%；巴西B3交易所的玉米期貨報(bào)每袋60.59雷亞爾，上漲0.9%。

 

　　本周?chē)?guó)際原油期貨下跌。全球基準(zhǔn)的布倫特原油報(bào)收76.93美元/桶，比一周前下跌1.56%。周五ICE美元指數(shù)報(bào)收101.624點(diǎn)，比一周前上漲1.01%。

 

　　美國(guó)玉米銷(xiāo)售繼續(xù)加快，受益于巴西和烏克蘭出口放慢

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截至8月22日當(dāng)周，美國(guó)玉米凈銷(xiāo)量約為151萬(wàn)噸（陳季2+新季149），高于一周前的141萬(wàn)噸（12+129）。本年度迄今美國(guó)玉米出口銷(xiāo)量為5,595萬(wàn)噸，同比提高37.8%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部年度出口目標(biāo)為5,715萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)35.4%。今年美國(guó)玉米出口銷(xiāo)售量同比激增，主要受益于巴西玉米減產(chǎn)，烏克蘭出口放慢、美元貶值，墨西哥穩(wěn)定采購(gòu)。

 

　　從新季玉米銷(xiāo)售情況看，迄今2024/25年度美國(guó)玉米銷(xiāo)量約942萬(wàn)噸，高于去年同期的834萬(wàn)噸。但是如果和出口目標(biāo)相比，今年新季玉米銷(xiāo)售量相當(dāng)于年度目標(biāo)的13.6%，低于過(guò)去25年的同期銷(xiāo)售度15.8%，也是2006年以來(lái)第第三個(gè)最低銷(xiāo)售進(jìn)度。

 

　　從出口報(bào)價(jià)來(lái)看，8月29日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為每噸184美元，比一周前上漲2美元；巴西玉米在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)194美元，上漲1美元；阿根廷玉米在上河報(bào)價(jià)為189美元，下跌4美元。8月30日，烏克蘭玉米FOB價(jià)為每噸201美元，下跌3美元。

 

　　中國(guó)可能限制進(jìn)口飼糧，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)目標(biāo)可能面臨下調(diào)壓力

 

　　值得一提的是，今年中國(guó)對(duì)美國(guó)玉米的需求持續(xù)低迷。本年度迄今美國(guó)尚未對(duì)中國(guó)銷(xiāo)售任何新季玉米，而去年同期售出27萬(wàn)噸。這令人猜測(cè)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部未來(lái)是否可能調(diào)低中國(guó)進(jìn)口目標(biāo)。

 

　　本周海外媒體報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)要求貿(mào)易商減少進(jìn)口飼糧，因?yàn)閲?guó)內(nèi)供應(yīng)充足，而需求低迷預(yù)期，對(duì)國(guó)內(nèi)糧價(jià)價(jià)格造成壓力。知情人士透露本周中國(guó)召集主要谷物進(jìn)口商開(kāi)會(huì)，建議停止從國(guó)外采購(gòu)大麥和高粱。在今年中國(guó)糧食有望豐收的情況下，此舉旨在緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)過(guò)剩壓力，并提振國(guó)內(nèi)價(jià)格，以保護(hù)農(nóng)民收入。

 

　　中國(guó)是世界上最大的大麥和高粱進(jìn)口國(guó)，任何持續(xù)的進(jìn)口限制都將對(duì)澳大利亞和美國(guó)等主要出口國(guó)造成打擊。今年早些時(shí)候，由于國(guó)內(nèi)供應(yīng)增加，政府曾要求貿(mào)易商減少玉米進(jìn)口。

 

　　目前中國(guó)玉米、高粱和大麥價(jià)格均接近三年多以來(lái)的最低水平。中國(guó)南部港口的玉米庫(kù)存接近兩年來(lái)的最高水平。2024年前7個(gè)月中國(guó)高粱進(jìn)口量為521萬(wàn)噸，幾乎是去年同期的兩倍，其中美國(guó)供應(yīng)占到進(jìn)口總量的80%以上。同期中國(guó)大麥進(jìn)口增長(zhǎng)67%，大部分來(lái)自澳大利亞，因?yàn)橹袊?guó)早些時(shí)候解除了對(duì)澳大利亞大麥的禁令。

 

　　美國(guó)乙醇用量可能高于當(dāng)前美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)期

 

　　美國(guó)能源信息署稱(chēng)，截至8月23日當(dāng)周，美國(guó)乙醇產(chǎn)量為每天107.1萬(wàn)桶，低于前一周的每天109.8萬(wàn)桶。乙醇庫(kù)存基本保持不變，為2360萬(wàn)桶。據(jù)美國(guó)頂峰商品經(jīng)紀(jì)公司的分析顯示，如果2023/24年度最后一周的乙醇產(chǎn)量保持在上周水平，而且下周二發(fā)布的7月份谷物加工報(bào)告以及10月初發(fā)布的8月份谷物加工報(bào)告沒(méi)有利空意外，那么2023/24年度美國(guó)用于生產(chǎn)乙醇的玉米用量將達(dá)到54.7到54.8億蒲，高于當(dāng)前美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的54.5億蒲。

 

　　美國(guó)可再生燃料協(xié)會(huì)呼吁加州監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許在該州銷(xiāo)售E15

 

　　本周美國(guó)可再生燃料協(xié)會(huì)（RFA）呼吁加州監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許在該州銷(xiāo)售E15。該協(xié)會(huì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯科特·里奇曼致函加州空氣資源委員會(huì)（CARB），稱(chēng)E15是液體燃料脫碳的關(guān)鍵近期戰(zhàn)略，而液體燃料將在未來(lái)幾年甚至幾十年內(nèi)繼續(xù)主導(dǎo)加州的交通運(yùn)輸。E15可以降低消費(fèi)者的汽油成本，同時(shí)減少溫室氣體和標(biāo)準(zhǔn)污染物的排放。近期研究稱(chēng)E15可以將燃料成本降低20美分/升。

 

　　美灣玉米FOB基差報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，因密西西比河水位下降

 

　　上周美國(guó)密西西比河下游部分地區(qū)的駁船交通和拖曳受到限制，因?yàn)楹恿魉幌陆怠ＹQ(mào)易商表示，由于擔(dān)心收獲季節(jié)水位較低，駁船運(yùn)費(fèi)成本繼續(xù)居高不下，通過(guò)駁船運(yùn)往美國(guó)墨西哥灣沿岸的玉米現(xiàn)貨基差上漲。12月裝載的美灣玉米CIF駁船交易價(jià)格比CBOT的2024年12月玉米期價(jià)高出81美分。9月船期的美國(guó)墨西哥玉米出口FOB基差比CBOT的9月玉米高出95美分/蒲，10月船期的美灣玉米出口FOB溢價(jià)比CBOT的12月玉米期貨高出約108美分/蒲。

 

　　歐盟委員會(huì)連續(xù)第三個(gè)月調(diào)低大麥和玉米產(chǎn)量預(yù)期

 

　　周四（29日），歐盟委員會(huì)連續(xù)第三個(gè)月調(diào)低歐盟27國(guó)的玉米和大麥產(chǎn)量預(yù)期，因?yàn)闅W洲東部和南部的炎熱干旱天氣導(dǎo)致羅馬尼亞等主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量受損。

 

　　本月歐盟將2024/25年度歐盟大麥產(chǎn)量從上月預(yù)測(cè)的5270萬(wàn)噸調(diào)低到5130萬(wàn)噸,但是仍遠(yuǎn)高于去年的4750萬(wàn)噸。玉米產(chǎn)量也繼續(xù)下調(diào)，本月預(yù)計(jì)為6165萬(wàn)噸，低于上月預(yù)測(cè)的6290萬(wàn)噸，比2023年度的產(chǎn)量6271萬(wàn)噸低了16.9%。歐盟玉米產(chǎn)量下調(diào)主要是由于羅馬尼亞天氣炎熱。

 

　　2024年南非玉米產(chǎn)量將減少兩成

 

　　南非作物預(yù)估委員會(huì)(CEC)第七次產(chǎn)量預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，2024年南非玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1306萬(wàn)噸，低于7月份預(yù)測(cè)的1333.3萬(wàn)噸，比上年減少20.5%，原因是天氣惡劣。玉米減產(chǎn)已經(jīng)導(dǎo)致南非本地玉米價(jià)格上漲。

 

　　巴西二季玉米收割臨近尾聲

 

　　咨詢(xún)機(jī)構(gòu)Safras&Mercado稱(chēng)，截至8月23日，巴西中南部的二季玉米收割完成98.2%，高于一周前的95.3%，去年同期為86.2%，五年平均進(jìn)度為70.7%。

 

　　巴西谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）表示，巴西8月份玉米出口量估計(jì)為661萬(wàn)噸，高于7月份的471萬(wàn)噸，但是低于去年8月份的926萬(wàn)噸，因?yàn)槿ツ甓居衩桩a(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄，當(dāng)時(shí)中國(guó)也在積極采購(gòu)巴西玉米。2024年頭8個(gè)月，巴西玉米出口量估計(jì)為1724萬(wàn)噸，去年同期為2467萬(wàn)噸。

 

　　阿根廷玉米播種工作將要展開(kāi)，種植面積可能降低

 

　　阿根廷農(nóng)民將在9月份開(kāi)始播種2024/25年度玉米作物，由于擔(dān)心葉蟬病卷土重來(lái)，加上降雨預(yù)報(bào)顯示9月初阿根廷天氣干燥，阿根廷農(nóng)戶(hù)可能將玉米種植面積減少約200萬(wàn)公頃。羅薩里奧谷物交易所在8月初將2024/25年度玉米種植面積預(yù)測(cè)值削減了21%，布宜諾斯艾利斯交易所則預(yù)計(jì)今年玉米種植面積將同比減少17%。

 

　　阿根廷應(yīng)用氣候咨詢(xún)公司的氣象學(xué)家杰爾曼·海因茨表示，9月初的天氣前景仍然干燥，西部和中部大部分農(nóng)業(yè)區(qū)的土壤墑情不適合種植。這可能給玉米種植帶來(lái)挑戰(zhàn)。

 

　　美國(guó)玉米收獲工作即將展開(kāi)，優(yōu)良率下滑至65%

 

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至8月25日，美國(guó)玉米優(yōu)良率下滑至65%，一周前為67%，去年同期為56%，市場(chǎng)預(yù)期為66%。目前玉米進(jìn)入糊熟期比例為84%，五年均值83%；凹粒期比例46%，高于五年均值42%。玉米成熟率為11%，一周前5%，高于去年同期的8%，也高于五年均值6%。

 

　　干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示中西部干旱有所擴(kuò)張，截至8月27日，美國(guó)中西部約5.49%的地區(qū)出現(xiàn)旱情（從中度干旱到超級(jí)干旱），高于一周前的3.43%，低于去年同期的41.11%。截至8月27日，美國(guó)玉米位于干旱地區(qū)的比例為8%，一周前7%，去年同期45%。

 

　　上周中西部出現(xiàn)熱浪天氣，可能導(dǎo)致晚播玉米作物狀況下滑。但是中西部降雨增多，有助于緩解炎熱天氣的影響。從周六（31日）起，中西部炎熱天氣已經(jīng)基本消退。

 

　　由于今年玉米長(zhǎng)勢(shì)領(lǐng)先往年，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在9月9日首次發(fā)布今年玉米收獲數(shù)據(jù)。作為參考，截至2023年9月10日，玉米收獲進(jìn)度為5%，五年均值4%。

 

　　8月底的熱浪天氣可能損害玉米單產(chǎn)潛力減產(chǎn)

 

　　美國(guó)數(shù)據(jù)傳輸網(wǎng)絡(luò)的農(nóng)業(yè)氣象專(zhuān)家布萊斯·安德森稱(chēng)，2024年8月最后一周美國(guó)中部地區(qū)的白天和夜間都非常炎熱，可能導(dǎo)致作物減產(chǎn)。美國(guó)全國(guó)海洋和大氣管理局（NOAA）8月25日發(fā)布的報(bào)告顯示，上周初中西部氣溫將飆升至90到100華氏度左右，可能是整個(gè)夏天以來(lái)最熱的氣溫，并將打破每日最高溫度紀(jì)錄。這種極端高溫對(duì)作物構(gòu)成生長(zhǎng)壓力，因?yàn)橛衩鬃魑锾幱诠酀{期的最后階段。由于美國(guó)大部分玉米作物現(xiàn)在處于糊熟期（84%），所以玉米?？赡懿粫?huì)因?yàn)楦邷囟鴾p少，但是玉米?？隙〞?huì)變小。當(dāng)玉米進(jìn)入糊熟期時(shí)，四片胚葉已經(jīng)形成，谷粒已經(jīng)相當(dāng)于成熟干重的33%左右；當(dāng)糊熟期開(kāi)始時(shí)，玉米粒的含水量約為70%，而當(dāng)糊熟期結(jié)束時(shí)，一些玉米粒通常會(huì)開(kāi)始凹陷，也就是進(jìn)入凹粒期。一旦玉米進(jìn)入糊熟階段早期，敗育可能性就會(huì)顯著降低，但是這個(gè)時(shí)候如果出現(xiàn)嚴(yán)重缺墑，還是會(huì)影響玉米粒的重量，從而降低最終單產(chǎn)。因此8月底的高溫令人質(zhì)疑玉米單產(chǎn)是否能達(dá)到美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月12日預(yù)測(cè)的183.1蒲/英畝。

 

　　據(jù)美國(guó)海洋大氣管理局氣候預(yù)測(cè)中心(CPC)預(yù)測(cè)，8月底和9月初，美國(guó)東部玉米帶和密西西比三角洲可能會(huì)迅速出現(xiàn)干旱。長(zhǎng)期降雨不足加上持續(xù)高于正常的氣溫，導(dǎo)致南部平原部分地區(qū)以及俄亥俄州、田納西州和密西西比河谷地區(qū)可能迅速出現(xiàn)干旱。

 

　　今年8月下旬的這波熱浪和20年前形成鮮明對(duì)比。2004年美國(guó)玉米單產(chǎn)首次突破160蒲/英畝，比2023年的前單產(chǎn)記錄高出13%；但是那一年的8月份非常涼爽，沒(méi)有出現(xiàn)夏末的酷熱天氣問(wèn)題。事實(shí)上，2004年8月是1895年以來(lái)第7個(gè)溫度最低的8月，平均氣溫只有71華氏度（21.7攝氏度），比長(zhǎng)期均值低1.8華氏度，而且2004年美國(guó)降水量也高于平均水平，這意味著夏季的涼爽多雨天氣有利于玉米充分生長(zhǎng)。反過(guò)來(lái)說(shuō)，干燥炎熱天氣則會(huì)損害單產(chǎn)潛力。

 

　　季節(jié)性分析：9月份玉米價(jià)格存在上漲傾向

 

　　過(guò)去五年的9月份，玉米期價(jià)有四年上漲，一年下跌。在五年里有兩次在9月份供需報(bào)告調(diào)高玉米產(chǎn)量，9月份玉米價(jià)格漲跌幾率各占一半。在9月份調(diào)低玉米產(chǎn)量的三年里，玉米價(jià)格均在9月份出現(xiàn)上漲。

 

　　近期美國(guó)ProFarmer組織的中西部考察結(jié)果顯示，美國(guó)玉米的單產(chǎn)和產(chǎn)量可能低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月份預(yù)測(cè)值。該機(jī)構(gòu)在8月23日發(fā)布的預(yù)測(cè)顯示，今年美國(guó)玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為149.79億蒲，低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的151.47億蒲；平均單產(chǎn)預(yù)計(jì)為每英畝181.1蒲，也低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的183.1蒲/英畝。從歷史規(guī)律看，當(dāng)ProFarmer的單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)期低于8月份美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)時(shí)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部很可能在9月份供需報(bào)告里調(diào)低了玉米產(chǎn)量預(yù)期，而且最終玉米產(chǎn)量也均低于9月份的預(yù)測(cè)值。如果今年也延續(xù)這一規(guī)律，今后幾個(gè)月里美國(guó)玉米產(chǎn)量很可能下調(diào)。