全球飼糧市場：美國玉米將進入關鍵生長期，關注月末報告

 

　　周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）7月玉米期約報收4.50美元/蒲，比一周前上漲0.3%；美灣6月船期的2號黃玉米現(xiàn)貨報價為每蒲4.955美元，上漲0.4%；泛歐交易所8月玉米報收211.50歐元/噸，下跌3.9%；阿根廷玉米的上河FOB報價為195美元/噸，與上周持平；巴西B3交易所的玉米期貨報每袋57.77雷亞爾，下跌0.1%。全球基準的布倫特原油期貨報收每桶82.62美元，比一周前上漲3.77%。ICE美元指數(shù)報收105.545點，比一周前上漲0.66%。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部6月份供需報告解讀：好像什么都沒有改變

 

　　美國農(nóng)業(yè)部在6月份供需報告中維持2023/24年度以及2024/25年度美國玉米供需數(shù)據(jù)不變?？偨Y起來就是，美國今年秋季收獲的玉米產(chǎn)量預計148.60億蒲，同比減少4.8億蒲；但是期末庫存將同比提高4%，達到21.22億蒲，為2018/19年度以來的最高庫存。庫存用量比預計為14.20%，高于上年的13.75%，也高于10年均值12.68%，創(chuàng)下2019/20年度以來的最高值，這表明下一年度玉米供應形勢依然寬松。美國農(nóng)業(yè)部預計2024/25年度美國玉米年度農(nóng)場均價為4.40美元/蒲，低于上年的4.65美元/蒲。

 

　　就全球供需而言，本月美國農(nóng)業(yè)部沒有像市場預期那樣調低南美玉米產(chǎn)量，而是調高了烏克蘭玉米產(chǎn)量，使得2024/25年度全球玉米產(chǎn)量略微上調。烏克蘭玉米產(chǎn)量從最初預測的2700萬噸調高到2770萬噸；出口也從2400萬噸調高到到2450萬噸。與此同時，俄羅斯玉米產(chǎn)量從上月預測的1600萬噸調低到1540萬噸；出口也從520萬噸調低到500萬噸。

 

　　2024/25年度全球玉米期末庫存調低至3.1077億噸，低于上月預測的3.1227億噸，同比減少162萬噸或0.52%。庫存用量比為21.98%，低于上月預測的22.22%，低于上年的22.34%，也低于10年均值24.69%，為2020/21年度以來的最低值。

 

　　考慮到中國玉米庫存高達2.13億噸，接近全球庫存的三分之二，而中國玉米出口可以忽略不計，因此在評估全球出口供應形勢時，不含中國的全球玉米庫存更值得關注。2024/25年度不含中國的全球玉米期末庫存為9793萬噸，同比減少3.5%。庫存用量比預計約為8.89%，略低于上月預測的9%，低于2023/24年度調整后的庫存用量比9.16%。作為參考，2022/23年度為9.1%，2021/22年度為8.6%，2020/21年度為8.3%，2019/20年度為10.0%。

 

　　美國玉米優(yōu)良率略有下滑，但是仍為2018年以來最佳評級

 

　　美國農(nóng)業(yè)部作物進展周報顯示，截至6月9日，美國玉米播種工作已完成95%，和五年均值持平。玉米優(yōu)良率為74%，略低于一周前的75%，但是仍然是2018年以來同期最佳評級。

 

　　由于近期美國中西部降雨頻繁，干旱程度明顯縮減。美國干旱監(jiān)測報告顯示，截至6月11日，玉米作物處于干旱地區(qū)的比例為2%，一周前為3%，上年同期為57%。

 

　　頭號買主墨西哥天氣干旱，可能有助于支持美國玉米出口銷售

 

　　墨西哥農(nóng)業(yè)部6月12日發(fā)布報告稱，由于天氣干旱，2023/24年度墨西哥將生產(chǎn)約2515萬噸玉米，比上年降低9%。其中白玉米產(chǎn)量估計為2189萬噸，比上年減少10%。目前墨西哥四分之三以上的地區(qū)面臨中度干旱至極度干旱，導致農(nóng)作物產(chǎn)量受損。作為美國玉米的頭號買家，墨西哥玉米減產(chǎn)有助于提高對美國玉米的進口需求。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至6月6日當周，美國玉米凈銷量為113萬噸，略低于一周前的129萬噸。本年度迄今玉米銷售總量為5,232萬噸，同比提高36.5%，上周是同比提高33.7%。美國農(nóng)業(yè)部的全年出口目標為5460萬噸，同比增長29.4%。

 

　　從主要出口國報價來看，目前阿根廷玉米最為便宜。國際谷物理事會的數(shù)據(jù)顯示，6月13日，阿根廷玉米在上河的報價為198美元，比一周前上漲2美元；巴西玉米在帕拉納瓜港口的報價為205美元/噸，上漲3美元；美灣玉米報價為205美元/噸，上漲4美元。6月14日烏克蘭玉米FOB報價為每噸206美元，下跌1美元（APK-Inform數(shù)據(jù)）。

 

　　阿根廷政府數(shù)據(jù)顯示，截至6月14日，3月份到12月份的玉米出口登記量為2638萬噸，比一周前高出31萬噸（上周52萬噸），其中6月361萬噸(上周340)，7月352萬噸（持平），8月219萬噸（持平），9月159萬噸（持平），第四季度合計383萬噸（持平）。2025年1至2月份的出口登記量為16萬噸。作為對比，2022/23年度（2023年3月到2024年2月）出口登記量為2636萬噸，低于上年的3388萬噸。

 

　　在巴西，占到全國玉米產(chǎn)量四分之三的二季玉米已經(jīng)收獲7.5%（上周3.5%，去年同期1.7%）。收獲工作集中在馬托格羅索州和帕拉納州。初步跡象顯示馬托格羅索的二季玉米產(chǎn)量前景樂觀，不過帕拉納州降雨偏低損害玉米生長。隨著二季玉米上市，未來幾個月巴西玉米出口將進入季節(jié)性高峰期。巴西全國谷物出口商協(xié)會（ANEC）估計6月份巴西玉米出口量為124萬噸，高于上周預估的105萬噸，高于5月份的出口量50萬噸，略高于去年6月份的123萬噸。如果預測成為現(xiàn)實，今年頭6個月巴西出口619萬噸玉米，低于去年同期的948萬噸。

 

　　巴西政府將巴西玉米產(chǎn)量調高了250萬噸，但是仍然比上年減少13.5%

 

　　周四（13日）巴西國家商品供應公司（CONAB）發(fā)布第9次產(chǎn)量預測報告，將2023/24年度巴西玉米總產(chǎn)量調高到1.14144億噸，較5月份調高251萬噸，也將比上年的創(chuàng)紀錄產(chǎn)量減少13.5%。本月產(chǎn)量上調的主要原因是種植面積和單產(chǎn)預估上調。其中首季玉米產(chǎn)量調高到2362萬噸，高于上月預測的2349萬噸，但是仍比上年低了13.7%；二季玉米產(chǎn)量預計為8812萬噸，高于上月預測的8616萬噸，但是同比仍然降低13.9%。本月將2024年巴西玉米出口預估調高250萬噸，達到3350萬噸，但是仍然比上年的創(chuàng)紀錄出口量5463萬噸減少38.7%。

 

　　和巴西政府調高玉米產(chǎn)量形成對比的是，私營機構近來都在調低巴西玉米產(chǎn)量。AgRural表示，截至6月6日，巴西中南部二季玉米收割進度為10.4%，創(chuàng)下2013年開始調查收獲進度以來的最快速度。去年同期僅為2.2%。AgRural當前預計2023/24年度巴西玉米總產(chǎn)量為1.184億噸，低于之前預期的1.195億噸，因為除了馬托格羅索州之外的所有其他生產(chǎn)州都經(jīng)歷了炎熱干旱天氣，導致玉米單產(chǎn)下調。

 

　　StoneX預計2023/24年度巴西玉米總產(chǎn)量為1.2175億噸，低于5月份預測的1.256億噸，主要因為二季玉米產(chǎn)量下調。Safras & Mercado預計巴西2023/24年度二季玉米產(chǎn)量為8364萬噸，低于4月份預測的8663萬噸，比2023年創(chuàng)紀錄的9910萬噸減少15.6%。咨詢機構Datagro將巴西二季玉米產(chǎn)量預估從9186萬噸下調至9051萬噸，比上年減少近17%。

 

　　烏克蘭農(nóng)業(yè)部將2024年谷物產(chǎn)量預估上調至5,600萬噸

 

　　烏克蘭農(nóng)業(yè)部周五將2024年谷物收成預估提高至5600萬噸，高于早先預測的5240萬噸。其中將包括多達2100萬噸小麥、2850萬噸玉米和500萬噸大麥。烏克蘭2024/25年度（7月到次年6月）谷物出口量將達到4300萬噸（包括1500萬噸小麥和2500萬噸玉米）。

 

　　關注月末的播種面積報告

 

　　本月頭兩周（6月1日到15日），美國農(nóng)業(yè)部全國農(nóng)業(yè)統(tǒng)計局（NASS）對美國農(nóng)戶進行抽樣調查，收集有關本年度作物產(chǎn)量、庫存以及牲畜存欄達信息。這些數(shù)據(jù)將會在6月28日的播種面積報告以及季度庫存報告里公布。美國玉米作物前景可能對價格前景不利，即使種植面積比去年減少了460萬英畝，但是單產(chǎn)預計達到創(chuàng)紀錄的每英畝181蒲，再加上需求不溫不火，預計結轉庫存將超過20億蒲式耳。就新作而言，美國農(nóng)業(yè)部首次預測2024/25年度的玉米庫存用量比達到14.2%，高于2000至2024年的平均水平13.5%。2024/25年度的最終庫存用量比是否會更高還是低于當前預期，主要取決于天氣和未來需求。就目前而言，中西部春季水分狀況是2020年以來最好水平。不過本月晚些時候中西部天氣趨于炎熱，這不利于玉米作物生長。市場將會繼續(xù)密切關注天氣（預報）對玉米作物單產(chǎn)的潛在影響。