上周一，小食代報(bào)道了在港上市的食品飲料巨頭康師傅（0322.HK）發(fā)出盈利警告，預(yù)估去年可能比前一年少賺35%~40%，但也同時(shí)強(qiáng)調(diào)公司的多項(xiàng)新品正陸續(xù)有來。小食代了解到，其實(shí)康師傅在公告有關(guān)預(yù)警后，也立即召開了分析師電話會(huì)議，公司管理層補(bǔ)充講述了更多信息。趁著今天周日的晚上，小食代整理綜合一下分析師們的會(huì)議紀(jì)要，和看官們補(bǔ)記一下這次會(huì)議的內(nèi)容。

 

 

    首先，我們先回顧一下本周一康師傅把去年業(yè)績(jī)倒退歸咎的三個(gè)原因：一是方便面產(chǎn)品升級(jí)提價(jià)，短期由于渠道觀望造成期內(nèi)銷售下跌；二是飲料事業(yè)基于財(cái)務(wù)保守原則，積極提撥減值準(zhǔn)備；三是期間匯率波動(dòng)，影響集團(tuán)獲利。

 

    根據(jù)與會(huì)的分析師給出的紀(jì)要顯示，去年10月公司對(duì)方便面提價(jià)一到兩成，康師傅管理層在電話會(huì)議中指出，提價(jià)后華東地區(qū)、直營(yíng)門店的銷售額雖然是正增長(zhǎng)，但是在低線城市的渠道銷售額下滑，因此帶來公司方便面業(yè)務(wù)整體銷售下跌，這也是去年業(yè)績(jī)下滑的主要因素。

 

    管理層指出，基于去年這一情況，目前康師傅已經(jīng)改變策略上馬B計(jì)劃，推動(dòng)售價(jià)3.5元和4.5元的方便面產(chǎn)品，在這兩個(gè)價(jià)格段加大廣告推廣。

 

    同時(shí)，康師傅清理所有前期上漲到4元的老庫存產(chǎn)品。其中，賣3.5元的珍品樂原本的包裝與核心品牌的并不相似，但是它將會(huì)換成類似康師傅舊包裝的包裝。公司管理層在會(huì)議中稱，這是為了“讓消費(fèi)者，特別是二三線城市重拾對(duì)品牌的認(rèn)知”。而在一線城市，則推廣4.5元以上的產(chǎn)品。

 

    據(jù)會(huì)議透露，2016年，康師傅管理層預(yù)計(jì)還會(huì)推出一兩個(gè)新口味以及新產(chǎn)品。業(yè)務(wù)上的策略是方便面產(chǎn)品升級(jí)持續(xù)并同時(shí)多元化，一線城市推高價(jià)產(chǎn)品（單價(jià)4.5元以上），同時(shí)也要推大眾化產(chǎn)品，以滿足低線城市的消費(fèi)者需求。

 

    在會(huì)議上，康師傅管理層重申對(duì)方便面業(yè)務(wù)的前景依然樂觀，但預(yù)計(jì)受到此前提價(jià)的影響，這塊業(yè)務(wù)的銷售和市場(chǎng)份額的恢復(fù)需要時(shí)間。

 

    瓶裝水：鎖定1元-3元

 

    另外，我們?cè)倏纯纯祹煾档娘嬃鲜聵I(yè)。在上述分析師電話會(huì)議上，康師傅管理層解釋了“積極提撥減值準(zhǔn)備”的意思。

 

    據(jù)介紹，康師傅在飲料事業(yè)的財(cái)務(wù)上采取了謹(jǐn)慎型原則，飲料采取了機(jī)器減值撥備以及少部分存貨減值撥備。目前，公司的飲料產(chǎn)能利用率大約三四成，預(yù)計(jì)2016年也還會(huì)受到機(jī)器減值撥備的影響。

 

    此外，康師傅管理層也講解了公司瓶裝水業(yè)務(wù)進(jìn)展。據(jù)介紹，按照國(guó)家對(duì)包裝飲用水的最新規(guī)定，康師傅此前已經(jīng)把旗下的礦物質(zhì)水改為“優(yōu)悅”品牌，這對(duì)公司在三四線城市的品牌認(rèn)知度造成了一定影響。

 

    管理層表示，從增加市場(chǎng)份額考慮，康師傅將實(shí)施以下一些策略——

 

    首先，2016年旗下的瓶裝水價(jià)格體系將分為單價(jià)1元、2元和3元三個(gè)系列，產(chǎn)品包括康師傅瓶裝水（“優(yōu)悅”）、康師傅純凈水和高端天然礦泉水等，以針對(duì)不同的消費(fèi)群體。另外，今年會(huì)出更多高端的紅茶和綠茶新品，針對(duì)更多具有健康和質(zhì)量意識(shí)的消費(fèi)者。此外，飲料未來采取高端品牌、獨(dú)立品牌和母子品牌形式，產(chǎn)品多元化滿足大眾群體和中產(chǎn)階級(jí)，2016年也可能會(huì)加大推廣促費(fèi)用應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

 

    另外，會(huì)議上還透露，康師傅資本開支將會(huì)從2015年的5億元美金減少到2016年的2.5億美元，以及2017年的2億美元。管理層判斷，2017年之后行業(yè)進(jìn)入兼并收購(gòu)的時(shí)代，希望保持充足的自由現(xiàn)金，未來可以用于兼并收購(gòu)以及潛在的股票回購(gòu)和派息。