BMO分析師Aaron Goertzen稱，目前全球玉米和大豆庫存處于歷史最高水平，這可能需要數(shù)年才會(huì)削化目前的過剩供應(yīng)。許多農(nóng)戶囤積農(nóng)作物，期待價(jià)格反彈，這意味著近期市場的任何漲勢都可能稍縱即逝。

 

    BMO報(bào)告稱，過去十五年里全球農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力一直穩(wěn)步提高。除了天氣問題造成的波動(dòng)外，主要農(nóng)作物的單產(chǎn)在過去十五年里增長近三分之一。

 

    報(bào)告稱，自2000年以來全球油菜籽單產(chǎn)增長32%，全球玉米單產(chǎn)增長28%，小麥單產(chǎn)增長24%，大豆單產(chǎn)增長14%。報(bào)告稱，全球生產(chǎn)力改善的原因是發(fā)展國家現(xiàn)代化以及發(fā)達(dá)國家采取技術(shù)革新，其中包括改善植物基因。

 

    就需求面來看，全球經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)令人失望，加上美國乙醇摻混量可能低于預(yù)期，降低投資者的興趣。牲畜存欄量下降，已經(jīng)造成農(nóng)作物供應(yīng)過剩。因而今年美國農(nóng)作物收益可能減少約9%。相比之下，加拿大農(nóng)作物收益可能小幅增加，主要原因是加元匯率疲軟，出口數(shù)量改善。報(bào)告稱，最重要的一點(diǎn)是北美農(nóng)戶近期的收益可能持平或者下滑，至少在全球谷物和油籽供應(yīng)正常之前。雖然目前農(nóng)作物價(jià)格低迷態(tài)勢不會(huì)一直持續(xù)下去，但是在農(nóng)作物產(chǎn)量連續(xù)三年豐產(chǎn)后，市場需要時(shí)間來消化過剩供應(yīng)。