雨季降水再度低于平均水平，導(dǎo)致印度今年的小麥作物面臨干旱。播種以來周期出現(xiàn)的高溫天氣也給作物帶來了更大壓力。

 

    印度小麥種植業(yè)對(duì)10月開始播種前的雨季降水的依賴度很高。印度雨季通常從7月持續(xù)至9月。

 

    小麥庫存也在下滑。為了確保食品安全以及維持價(jià)格扶持項(xiàng)目的運(yùn)作，印度國有的印度糧食公司（FCI）購買和儲(chǔ)備很多該國的小麥，但FCI持有的小麥庫存總量自2012年以來連年減少。

 

    小麥和大米方面，印度通常能夠生產(chǎn)和儲(chǔ)備足夠的谷物來滿足日益增長的人口需求。

 

    但隨著庫存的減少，并且如果本年度天氣持續(xù)不利，那么印度小麥供應(yīng)短缺可能會(huì)對(duì)2016/17年度全球小麥?zhǔn)袌鰳?gòu)成支撐。

 

    在2012-2014年期間，印度小麥年產(chǎn)量接近9,500萬噸，其是僅次于中國的世界第二大小麥生產(chǎn)國。

 

    去年，印度小麥產(chǎn)量創(chuàng)下56年來第二大降幅，下滑了近700萬噸，主要是因溫暖干燥天氣貫穿整個(gè)年度。

 

    2015年，8,900萬噸的產(chǎn)量遠(yuǎn)不及9,400萬噸的國內(nèi)需求，導(dǎo)致該國小麥庫存降至略低于1,200萬噸的水平。

 

    印度2016年小麥開局不利，受土壤干燥影響，截至12月底，種植面積已經(jīng)較正常水平低7%。除非單產(chǎn)增加能夠彌補(bǔ)一些損失，否則2016年產(chǎn)量可能低于去年。

 

    假設(shè)消費(fèi)量不會(huì)下滑，那么2016年收割之后，印度的小麥供應(yīng)缺口將多達(dá)1,000萬噸，這可能使得該國的小麥庫存降至至少56年來最低水平。

 

    天氣方面，好壞影響均存在。有充足的時(shí)間來改善作物產(chǎn)量前景，因?yàn)槲磥韼讉€(gè)月的天氣情況將對(duì)小麥單產(chǎn)產(chǎn)生至關(guān)重要的影響。

 

    不過，即便天氣改善能夠阻止單產(chǎn)下滑，但小麥品質(zhì)在收割前都持續(xù)面臨風(fēng)險(xiǎn)。2015年底的不利天氣，特別是強(qiáng)降雨，導(dǎo)致小麥品質(zhì)嚴(yán)重下滑。

 

    這推動(dòng)印度小麥進(jìn)口量創(chuàng)下近十年來最高水平，2015年4月-6月期間，印度面粉廠和全球貿(mào)易組織買入了50萬噸優(yōu)質(zhì)澳洲小麥。因此，2016年，小麥產(chǎn)量和品質(zhì)都有可能激發(fā)進(jìn)口需求。

 

    印度國內(nèi)小麥價(jià)格在2015年中開始上漲，因缺乏優(yōu)質(zhì)小麥，且國內(nèi)小麥最低價(jià)格相對(duì)于國際價(jià)格愈加失衡。

 

    受進(jìn)口激增以及國際小麥價(jià)格下滑影響，印度政府在2015年7月底引入了10%的小麥進(jìn)口關(guān)稅。

 

    該項(xiàng)關(guān)稅是為了保護(hù)印度國內(nèi)小麥種植戶的利益。這是印度2006年來首次征收這一關(guān)稅。

 

    為確保進(jìn)口小麥無利可圖，印度政府2015年10月將小麥進(jìn)口關(guān)稅提升至25%。

 

    該項(xiàng)關(guān)稅政策3月31日到期，因此，即便供應(yīng)或品質(zhì)方面存在問題，該國在此之前都不太可能招標(biāo)進(jìn)口小麥。目前尚不清楚印度政府在關(guān)稅政策到期后作何打算。

 

    雖然印度擁有相當(dāng)數(shù)量的小麥儲(chǔ)備，但品質(zhì)可能不如人意。盡管FCI去年購買了至少2,800萬噸小麥，但其中大量小麥的品質(zhì)達(dá)不到制粉小麥的要求。

 

    如果印度確實(shí)增加進(jìn)口，那么品質(zhì)和相似性可能將以澳洲小麥為參照。歐元和盧布走軟使得法國和俄羅斯小麥成為較具吸引力的選項(xiàng)。